注册制改革首日创业板指数涨近2% 多只场内主题ETF大涨

北京商报讯（记者 孟凡霞 刘宇阳）随着首批18只创业板注册制新股于8月24日上市，涨跌幅20%的创业板正式启航。开市首日，创业板整体表现平稳向好，截至当日收盘，创业板指数上涨1.98%，报2684.63点。新股齐涨40%以上的同时，部分老股也在注册制下首日触及20%的涨停限制。而受益于板块的上涨行情，多只创业板主题ETF的涨幅居前，最高达到3.36%，明显跑赢指数表现。在业内人士看来，主题ETF交易价格大涨的背后，或与部分基金参与新股打新不无关系。

8月24日，作为创业板注册制下新上市的18只个股，在首日不设涨跌幅的背景下，齐涨超40%，最高的“N康泰”涨幅高达1061.42%，盘中更是一度涨近30倍。整体而言，上市首日，累计10只新股股价翻倍。而除了新股外，部分创业板老股也“不甘示弱”，坚瑞沃能、中潜股份等4只个股在新设的20%的涨跌幅限制下触及涨停，另还有9只个股股价持续走高，涨幅突破10%。

招商创大盘ETF基金经理刘重杰表示，从创业板首批推行注册制以来新股上市首日的交易情况看，侧面说明了市场参与者的积极性高，且对此持有正向态度。创业板注册制会成为一个长效机制，新股上市首日的情况能从短期价格发现的角度说明市场功能的改善，后续更为长期和深层次的改变也值得期待。

诺德基金基金经理应颖也认为，18只新股齐涨，部分老股涨跌幅突破10%，体现了投资者对于创业板打新热情较高，在新的涨跌停制度及交易规则下，市场投资者愿意去尝试新的交易规则。

而在创业板整体向上的行情下，北京商报记者注意到，以ETF为主的多只场内主题基金涨幅居前。Wind数据显示，截至8月24日收盘，建信创业板ETF大涨3.36%，超过创业板指涨幅约1.38个百分点。同时，招商创业板大盘ETF、华夏创业板ETF、博时创业板ETF等11只主题ETF涨幅均超2%。单就跟踪创业板指的12只创业板ETF的平均涨跌幅而言，也达到了2.2%，跑赢创业板指表现。

对于各只创业板主题ETF的亮眼收益，有分析人士指出，或与参与新股申购不无关系。刘重杰表示，创业板注册制以来，新股申购等制度发生了一定调整，至少有两方面因素会直接影响到新股申购交易对产品净值造成影响。一方面是申购的中签情况，中签率、中签个股上市首日的表现、单个新股的中签市值等，共同决定了大概率的超额收益范围。另一方面，还要考虑到产品的规模，在第一方面因素确定的情况下，存在一个相对较优的产品规模，会使得新股申购对净值的增长率更加突出。

正如刘重杰所说，以主题产品中当日净值涨幅最明显的建信创业板ETF为例，Wind数据显示，截至8月24日，近一个月该基金累计获配了9只新股，包括5只在今日上市的创业板新股。其中，获配金额最高的康泰医学日内涨幅超1000%，圣元环保、金春股份、维康药业的涨幅也同样超过90%。而在多只获配新股股价大涨的同时，截至二季度末，建信创业板ETF的规模则仅为0.67亿元，远低于同期跟踪相同标的ETF约20.9亿元的平均规模，因此，打新带来的超额收益也更加明显。

值得一提的是，注册制改革虽然进一步激发了投资者的交易热情，但不可忽视的是，涨跌幅限制的放宽，也将为创业板投资带来更大的风险。

应颖坦言，涨跌幅的扩大将增大创业板主题基金的净值波动，这是无法避免的。在战略变化方面，会更加注重个股基本面的研究，行业景气度的判研，在进行创业板个股投资时，也会需要更完善的研究报告和买入推荐理由等，以此来保证买入个股从中长期看，能为投资者创造较好的投资价值，对冲短期因交易制度的改变而造成的大幅波动。

另外，天弘创业板ETF基金经理张子法也表示，在选股方面，由于很多的非盈利的公司也可以进行IPO，如何对这类公司的未来业务进行估值和定价，也就对投资者的专业知识要求更高，换言之，投资者选股的难度更大了。同时，由于交易制度和退市制度的变化，投资者实际上面临的选股风险也更大。因此，建议“小白”投资者利用创业板ETF或创业板ETF联接基金的方式参与创业板的投资。

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