特停核查效率提升是好事

新余国科特停核查仅仅用了两个交易日就结束，股票已经在10月14日复牌，相比此前长方集团等个股特停核查效率大幅提升。不难看出，特停核查的效率在提升，这是很好的事情，停牌的时间越短，对市场化的交易影响越小，也更能保护中小投资者的利益，以后如果能做到特停核查一天或者半天，甚至不用停牌，可能会更好。

上市公司按规进行特停核查，主要的方向就是看看上市公司是否存在信息披露违规，有没有内幕交易和操纵股价等行为，核查的结果无外乎两个，一是没有相关问题，二是存在违规行为。

如果上市公司不存在信披违规的行为，也没有影响到股价的违规行为，那么核查就可以很快结束。考虑到现在大数据系统非常强大，这种核查一般也不需要太长的时间，一个晚上的时间应该就能完成，所以理论上讲，从管理层发现问题，到次日开盘的这段时间，管理层就有能力大致确定这家公司是否存在违规问题，以及市场的交易主体是否存在操纵股价的嫌疑。

也就是说，如果没有问题，那么次日就可以恢复正常交易。市场投资者的非理性行为还是应该由市场去纠正，虽然投机炒作是错误的，但是投资者如果一定要进行投机交易，而且又能够买者自负，即便这些交易的数学期望值为负，管理层也不应强行禁止投机者进行投机交易。例如天山生物，投资者高位追涨显然是不划算的，但是如果投资者明知道不划算，但还是要去搏一搏，管理层也是应该允许的，只要这里面没有内幕交易和操纵股价等违法违规行为，管理层和上市公司也尽到了风险提示的义务，那么投资者的博傻行为虽然不值得鼓励，但是也不应该禁止。

所以特停核查的时间还是应该尽可能缩短，当然这是指公司和投资者没有违规行为的前提下，如果确实存在违规行为，或者有违规的嫌疑，管理层还是应该把问题核查清楚，该处罚的处罚，该禁入的禁入，管理层可以容忍投资者的非理性，但却不能容忍任何的违法违规行为。

当然，控制非理性上涨的最佳手段还是让投资者冷静下来，如果投资者都能像公募基金那样理性投资，对于股价太高的公司进行不断地减持交易，那么在投机炒作中庄家就会出现出货困难，最终只能高位“举杠铃”，历史上的德隆系，撑了好几年高股价，最终因为无人喝彩，庄家“闪崩”，这就是最典型的市场化惩罚非理性股价的案例。

不过，期待投资者的成熟总不是一朝一夕的事情，在当前时段，还是需要管理层的大力监管，对于违法违规零容忍，先是国联证券和国金证券的重组告吹，后是特停核查的大力提速，都反映出管理层的大智慧，管理层可以快速做到与时俱进，做到用最恰当的方式保护中小投资者的利益，这才是A股长期牛市的最坚实基础。

北京商报评论员 周科竞

责任编辑：王岳

文章来源：http://www.bbtnews.com.cn/2020/1015/372531.shtml