人民币中间价再创两年半以来新高，防范单边走势信号明显

北京商报讯（记者 廖蒙）1月26日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9843元，相较前一交易日中间价6.9929调升86基点。人民币汇率中间价连续两个交易日大幅升值，续创2023年5月17日以来新高。

就在上一交易日（1月23日），人民币对美元中间价调升90基点至6.9929，单日升值幅度创2025年8月25日以来最大。这也是人民币中间价时隔两年半再度实现“破7”。2026年以来，人民币汇率中间价累计调升445基点。

就在2025年末，离岸人民币、在岸人民币对美元汇率走出一波明显升值态势，相继突破7.0整数关口。进入2026年以后，离岸人民币、在岸人民币对美元汇率小幅升值，整体围绕6.9上下波动。

1月26日，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率盘中再创阶段性新高，整体表现不一。其中，在岸人民币盘中最高升至6.9539，为2023年5月17日以来新高；更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率盘中最高升至6.9445，创下2023年5月13日以来的新高，但随后走弱并跌至6.95关口下方。

截至当日18时25分，在岸人民币对美元报6.9542，日内升值幅度为0.13%；离岸人民币对美元报6.9500，日内贬值幅度为0.02%。

事实上，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率接连升破7.0后，人民币中间价整体偏弱运行，升值幅度不及另外两大汇率报价，市场对其何时能够“破7”格外关注。

从概念上看，人民币中间价是每日人民币对美元“基准锚”，用于约束银行间市场波动区间，并指导银行对客挂牌汇价，其并非实际成交价格，而是加权平均的参考价。因此，人民币中间价更多被市场视为观察人民银行释放政策信号的关键窗口。

‌东方金诚首席宏观分析师‌王青表示，2025年12月以来，人民币对美元中间价已持续向偏弱方向调控，旨在引导市场预期，防范短期内人民币过快升值或持续出现单边走势。近期人民币对美元中间价升值“破7”后仍然保持强劲走势，主要受市场汇价持续走强推动。

‌王青进一步表示，近期美元指数出现一轮快速下行，带动包括人民币在内的非美货币普遍升值。同时年底前后，企业结汇需求增加，也在带动人民币季节性走强。叠加这段时间汇市情绪偏高，成为助推人民币走势偏强并于近期“破7”的一个重要因素。

对于下一阶段人民币汇率走势，监管已经多次定调。2025年末，中央经济工作会议连续第四年强调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。近期，人民银行行长潘功胜也提到，完善人民币汇率形成机制，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，同时防范汇率超调风险。做好预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

王青认为，短期来看，考虑到一季度出口还会保持较快增长，春节前企业结汇需求有可能持续释放，市场情绪偏高，再加上短期内美元指数大幅反弹的可能性不大。人民币汇率还会处在一个偏强运行状态。全年来看，人民币对美元汇价将主要取决于以下三个因素：美元走势、中间价调控力度、我国出口及国内稳增长政策效果，近期人民币走强态势恐难持续全年。主要原因在于2025年美元指数跌幅巨大，已对包括美联储降息等在内的各类利空因素有所消化，2026年美元指数有望企稳。这意味着今年人民币对美元被动升值动能会明显减弱。

“如果2026年人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，包括中间价调控在内，监管层稳汇市工具会果断出手，释放清晰政策信号。”王青如是说道。

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