关联采购“突出”、应收账款走高，托伦斯IPO交出首轮问询“答卷”

托伦斯精密制造（江苏）股份有限公司（以下简称“托伦斯”）创业板IPO有了新动态。近期，托伦斯对外披露了首轮审核问询函回复，并更新披露了招股书。冲击IPO背后，托伦斯近年来业绩波动较为明显，2023年净利同比下滑，然而2024年净利大幅增加。亮眼业绩背后，公司应收账款呈现走高态势。截至2025年上半年末，公司应收账款余额占当期营业收入的比例达71.9%。另外，托伦斯向实控人近亲属控制或共同控制的企业采购等情况也被深交所关注。

报告期内净利波动明显

深交所官网显示，托伦斯创业板IPO于2025年12月23日获得受理，2026年1月1日进入问询阶段。

据悉，托伦斯成立于2017年，是一家精密金属零部件的研发、生产和销售的综合服务商，致力于为半导体设备提供高性能的关键工艺零部件、工艺零部件、结构零部件、气体管路及系统组装产品等，同时，公司工艺能力覆盖激光设备领域，可提供高功率激光器所需的激光器腔体和冷却工艺零部件产品。

闯关IPO背后，托伦斯净利波动明显。具体来看，2022—2024年以及2025年上半年，公司实现营业收入分别约为2.83亿元、2.91亿元、6.1亿元、3.73亿元；对应实现归属净利润分别约为3394.53万元、1530.47万元、1.06亿元、6085.23万元。

对于2024年业绩大幅增长的原因，托伦斯给出了两方面的解释，其一，从外部原因来看，2023年下半年以来，半导体行业步入上行周期，国内设备厂商为增强供应链韧性与竞争力，着力发展先进制程半导体设备、积极提升供应链国产化和自主化水平，此外，2024年，受益于AI 技术爆发式应用推动高端芯片需求、全球产能扩张加速，行业稼动率显著回升，带动半导体设备市场上行；其二，内部原因上，公司在核心工艺技术方面的领先优势带动其在2024年实现业绩显著增长，公司依托于国内领先的真空钎焊、精密加工、特种表面处理及复杂功能测试验证等工艺体系与制造能力，攻克并量产了多款高难度、高附加值的特色关键零部件。

本次冲击上市，托伦斯拟募集资金约11.56亿元，扣除发行费用后，将投资于托伦斯精密零部件制造及研发基地项目、补充流动资金。

关联交易遭追问

关联交易常常是监管关注的重点。此次IPO，托伦斯关联交易的情况也遭到了深交所追问。

股权关系方面，托伦斯的控股股东为托伦斯精密机械（上海）有限公司（以下简称“托伦斯上海”），持有公司43.99%的股权；公司实际控制人为钱珂，通过托伦斯上海和员工持股平台启东芯起、启东芯翼合计控制公司48.2357%股份的表决权。

招股书显示，南通高米精密机械有限公司（以下简称“南通高米”）、上海高郜精密机械有限公司（以下简称“上海高郜”）均系钱珂堂姐钱炎娟控制的企业。报告期各期，公司向南通高米采购金额分别为0.44万元、1004.36万元、2366.82万元、1796.7万元；2022年、2023年，公司向上海高郜采购金额分别为887.45万元、0.21万元，2023年后未再向上海高郜采购，公司合计向两家关联方采购占报告期营业成本比例分别为4.52%、4.5%、5.53%、6.89%。

在首轮问询函中，深交所要求托伦斯说明关联采购定价的公允性。对此，托伦斯解释称，公司与南通高米、上海高郜采购协议的主要合同条款和交易方式与其他供应商不存在明显差异；南通高米、上海高郜结合加工要求、市场价格、自身成本和利润水平，基于市场化原则与公司协商定价。

不过，北京商报记者注意到，天眼查工商信息显示，上海高郜、南通高米成立时间均不长，分别成立于2021年7月28日、2021年11月10日。上海高郜、南通高米为同一控制下的企业，按同一控制下合并口径计算，其成立次年便跻身托伦斯第五大供应商。

知名商业顾问、企业战略专家霍虹屹提到，交易所对IPO企业的关联交易尤为关注，尤其是向新成立的关联方大额采购，这类企业成立时间短、业务积累不足，却能快速成为主要供应商，监管会重点核查交易定价是否公允、采购必要性是否充足等。

应收账款接连走高

在首轮问询函中，托伦斯应收账款的情况也引发了深交所重点关注。

财务数据显示，报告期各期末，托伦斯应收账款余额分别约为5218.61万元、1.44亿元、1.97亿元、2.69亿元，占当期营业收入的比例分别为18.43%、49.5%、32.37%、71.9%。不过，报告期内，公司应收账款大多数在一年以内。

对此，托伦斯表示，2023年末公司应收账款余额占比提升较高，主要系当期公司收取的以供应链金融形式回款的金额较高，随着2023年下半年半导体行业回暖，下半年形成的收入占比较高，部分应收款尚在账期内。2024年末该比例下降，主要系当期收入快速增长所致。2025年6月末该比例提升明显，主要系公司部分应收款尚在账期内。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元表示，在公司应收账款持续增长的情况下，若客户回款能力下降，可能导致坏账损失，直接影响利润，还可能带来现金流压力。

另外需要注意的是，托伦斯还存在报告期内多名董监高离职的情况。其中，HOO KEEN CHEONG曾担任公司首席运营官，2024年10月，HOO KEEN CHEONG因个人原因离职；许亭亭、刘文明曾担任公司的监事。今年1月30日，公司召开2026年第一次临时股东会，同意取消设置监事会，由董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会的职权。

据托伦斯介绍，许亭亭系2024年7月公司股改后完善公司治理结构，不再担任公司监事，但仍在公司工作，主要工作内容为总经办综合管理工作；刘文明则是基于个人职业发展考量离职。

此外，耿春华曾担任公司控股股东托伦斯上海的财务负责人，刘菊秀曾是托伦斯上海的董事，目前也均已离职。

针对相关问题，北京商报记者向托伦斯方面发去采访函进行采访，但截至发稿未收到公司回复。

北京商报记者 马换换 李佳雪

责任编辑：公司研究新闻中心

文章来源：http://www.bbtnews.com.cn/2026/0316/587340.shtml