上市公司退市潮仍会持续

据报道，近半年来有超过20家公司锁定退市，其中财务类退市占比超过六成。从严监管持续压缩问题公司的生存空间，价值投资理念下的市场选择也让A股上市公司加速优胜劣汰。中长期来看，上市公司的退市潮仍会持续，这对于优化A股市场生态也有积极意义。

A股市场的退市规则不断优化，监管执行力度保持常态化从严标准，市场出清的节奏也在稳步加快。过去一段时间，一些问题公司陆续退出资本市场，其中部分因财务指标不达标而触发退市条件，这并非短期现象，而是市场制度完善与投资理念转变共同作用下的必然结果。

在此之前，A股市场长期存在退市难的问题。部分经营不善、持续亏损的上市公司，依靠各种“财技”维持上市身份，长期滞留在资本市场。这类公司无法创造经营价值，还会占用市场资源，也容易滋生各类违规行为，干扰正常的交易秩序。随着各项退市制度不断完善，多层次的退市标准覆盖财务、交易、合规等多个维度，问题公司想要规避退市变得越来越难。

其中，财务类退市成为主要类型，也反映出监管的核心导向。持续经营能力是一家上市公司立足资本市场的根本，无法维持正常盈利、财务状况混乱、报表存在明显异常的公司，本身就不再具备公开上市的基本条件。严格执行财务类退市标准，是从源头上关注上市公司质量，把不具备持续经营能力的企业清理出市场。

除了监管层面的硬性约束，市场本身的选择也在推动退市潮持续。如今机构投资者占比不断提升，价值投资成为主流思路，资金更加看重上市公司的经营质量与发展前景。那些业绩常年低迷、发展前景黯淡的企业，很难再获得资金青睐，交易活跃度持续走低，交易类退市指标也会逐步触发。监管约束叠加市场用脚投票，双重作用之下，退市公司的数量保持增长也就成为常态。

中长期来看，这一轮退市潮不会在短期内停下。一方面，现有存量股票中，依旧存在经营状况薄弱、隐患较多的上市公司，在常态化监管之下，这类公司的风险会逐步暴露，最终走向退市。另一方面，退市规则不会出现松动，资本市场优胜劣汰的机制会持续发挥作用，这也是成熟股市必须具备的特征之一。

当退市潮持续，问题股会进一步被投资者抛弃，炒差、炒小、炒概念的不合理现象会越来越少。问题股少了，A股的上市公司质量自然会更高。

显而易见，常态化退市对A股发展利大于弊。淘汰劣质股票，能够让市场资源更多向经营稳健、业绩优良的公司集中，提升整个市场的资产质量。同时也能打破以往部分投资者炒作垃圾股、赌重组的固有思维，进一步强化价值投资的氛围。

北京商报评论员 周科竞

责任编辑：王巍

文章来源：http://www.bbtnews.com.cn/2026/0614/596232.shtml