【西街观察】A股中长期稳健运行有底气

证监会召开投资者座谈会听取意见建议，中国国新、中国诚通两大国有资本运营公司宣布增持，上市公司掀起回购、增持潮，一系列利好消息刺激A股市场7月20日出现反弹。

近期A股市场经历宽幅震荡，科技板块调整尤为明显，市场情绪随之波动。不过，宏观经济的基本面韧性与政策支持力度并未改变，资本市场的投资价值凸显，中长期而言，A股稳健运行依旧有底气。   

就原因来看，A股本轮调整主要是受境外输入性风险等因素影响，叠加半导体、人工智能等科技板块获利回吐压力，对市场造成了短期扰动，并非基本面发生转变。

宏观经济基本面韧性十足，是A股中长期稳健运行、无惧短期波动的基础。7月15日，2026年中国经济半年报公布——上半年，国内生产总值（GDP）69.6万亿元，同比增长4.7%。

在政策层面，7月20日上午，证监会党委书记、主席吴清在北京到证券营业部调研并主持召开投资者座谈会时，明确表态证监会将全力维护市场平稳运行。监管层通过倾听市场声音、优化监管举措、完善市场机制，从政策层面稳定资本市场中长期预期，无疑为投资者吃下了“定心丸”。

在业绩端，数百家上市公司中报预喜，AI算力、存储、光通信等行业龙头净利润大幅增长，对上市公司合理估值构成重要支撑，非理性下跌的空间有限。

在资本市场调整阶段，信心比黄金更重要。而诸多迹象显示，A股投资者的市场信心正在快速恢复。

以中国国新、中国诚通为代表，央企带头用真金白银开启大规模逆周期增持A股公司股票，这是坚定看好中国资本市场发展前景的直接证明。国家级资金逆势入场，不只是短期护盘行为，而是基于当前A股整体估值处于历史低位、中长期投资价值凸显的专业判断，对于提振市场信心有重要意义。

不只是央企，国企、民营龙头企业同样在行动，A股市场正掀起一波回购、增持潮。尤其是一些注销式回购，是“动真格”地缩减股本、提升每股价值，进一步增强了上市公司的投资价值。

部分上市公司还拟推出中期分红，提升投资者的获得感。一系列举措都向市场传递出企业经营稳健、现金流充裕、未来发展可期的积极信号，能够有效对冲短期市场恐慌情绪，重塑市场投资信心。

此外，中国太保、中国平安等保险公司也集体发声“力挺”股市。公募基金出手自购，释放积极信号。近日，多只龙头宽基ETF成交额大幅放量，意味着有新的场外资金入场抄底。这些都是耐心资本看好A股中长期发展的直接体现。

值得注意的是，同样是全球范围内的科技资产回调，A股与韩国等市场有明显区别。在韩国市场，高杠杆率导致前期科技资产泡沫化，加剧了回调幅度。但A股市场近几年一直保持合理的杠杆率水平，且前期科技资产价格的上涨多数与公司基本面相匹配，并未因去杠杆额外为市场“增压”，更不存在系统性风险。

相比海外市场，阶段性调整后的中国资产具备极强的性价比和安全边际。短期波动不改中长期向好大势，多重利好共振之下，A股市场韧性凸显，稳健运行底气依旧。

北京商报评论员  董亮

责任编辑：卢扬

文章来源：http://www.bbtnews.com.cn/2026/0720/599911.shtml