梁丰的资本扩张术

2017年，锂电从业者梁丰带领璞泰来登陆A股，迈出资本布局关键一步。璞泰来上市第六年，也就是2023年，梁丰拿下璞源材料（曾名“日播时尚”）控制权，正式形成双上市平台格局。

手握两家上市公司，梁丰并未停下资本扩张步伐。2026年，58岁的梁丰同步推进两项IPO计划：今年3月璞泰来正式递表港交所；时隔3个月，璞泰来控股子公司江苏嘉拓新能源智能装备股份有限公司（以下简称“嘉拓智能”）分拆上市获北交所受理。若两大资本运作顺利落地，梁丰将搭建起横跨“A+ H”、包含3家A股上市公司、1家港股上市公司的资本版图。

冲击“A+H”

上市近九年，梁丰掌舵的璞泰来成长为锂电产业链百亿市值的A股巨头公司，主营新能源电池材料、自动化装备研发产销，同时提供电池极片代工服务。依托璞泰来这一资本平台，梁丰启动“A+H”上市规划。今年3月16日晚间，璞泰来公告披露，已向香港联交所递交主板H股发行上市申请。

近期璞泰来二级市场股价波动显著。4月29日触及37.66元/股阶段高点后持续下行，4月30日—7月20日区间累计跌幅43.06%，同期大盘下跌7.58%，7月20日盘中创出21.02元/股年内低点。随后股价迎来阶段性反弹，7月21日—23日累计上涨12.61%。截至7月23日收盘，璞泰来报24.12元/股，涨幅6.02%，总市值517.2亿元。

与此同时，璞泰来抛出股份回购计划。7月22日晚间公司公告，拟斥资2亿—3亿元回购股份，用于后续股权激励。

同步分拆嘉拓智能上市

梁丰的资本野心不止璞泰来“A+H”。璞泰来递表港交所仅3个月，嘉拓智能IPO迎来实质性进展。6月30日，嘉拓智能北交所上市申请获得受理，同日公司向北交所提交中止审核申请，项目进入中止状态。

嘉拓智能主营新能源智能制造装备研发、生产与销售，本次IPO拟募资约6.21亿元。截至招股书签署日，璞泰来直接持有嘉拓智能71.54%股份，为控股股东；梁丰通过直接持股及一致行动人合计掌控璞泰来45.01%表决权，是璞泰来与嘉拓智能实际控制人。

产业协同之下，关联交易成为市场关注焦点。2025年璞泰来跻身嘉拓智能第三大客户，对应销售额4.07亿元，占营收比重9.01%。投融资专家许小恒表示，璞泰来与嘉拓智能分属产业链上下游，设备购销具备产业合理性，但这笔关联交易或将成为审核重点，监管将重点核查交易定价公允性。另外，报告期内嘉拓智能第一大客户始终为宁德时代，各期销售占比分别达到43.3%、23.83%、15.34%。

在璞泰来港股IPO、嘉拓智能北交所IPO双线推进之外，梁丰旗下还有璞源材料这一上市平台。2023年9月，梁丰及其控制主体拿下日播时尚29.75%股份，成为实控人；今年3月，公司证券简称变更为璞源材料。截至7月23日收盘，璞源材料股价19.05元/股，涨幅0.69%，总市值79.76亿元。

上半年业绩“喜人”

从经营基本面来看，梁丰旗下3家主体2025年均实现归母净利润同比增长。2025年璞泰来营收157.11亿元，同比增长16.83%；归母净利润23.59亿元，同比大增98.14%。璞源材料营收8.16亿元，小幅下滑5.81%；归母净利润1798.88万元，实现扭亏。嘉拓智能2025年营收45.15亿元、净利润1.92亿元，同比均实现增长。

进入2026年上半年，两家A股上市公司业绩继续预喜。璞泰来预计上半年归母净利润14亿—15亿元，同比增长32.66%—42.14%；璞源材料预计实现归母净利润5000万—6500万元，同比增幅30.59%—69.77%。

值得留意的是，璞泰来与嘉拓智能同时存在高额货币资金与大额借款并存的现象。截至今年一季度末，璞泰来货币资金71.99亿元，短期借款43.81亿元、长期借款39.53亿元。截至2025年末，嘉拓智能货币资金11.8亿元，短期借款10.1亿元、长期借款2.79亿元。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元分析，看似有高额存款却又大量贷款，可能意味着存款或无法自由支配。同时，如果公司面临突发资金需求，高额贷款可能限制资金流动性，导致资金周转困难，影响正常生产经营；此外，高额贷款需要支付大量利息，进而增加公司财务费用。

针对相关问题，北京商报记者向璞泰来、嘉拓智能发送采访函，但截至发稿尚未收到回复。

北京商报记者 王蔓蕾

责任编辑：王巍

文章来源：http://www.bbtnews.com.cn/2026/0724/600316.shtml